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钢材跨期
策略建议:观望
节前钢贸商高价冬储,一旦节后终端需求回归偏缓、钢材库存去化偏慢,锁价贸易商出货将施压钢价。3月中旬临近换月,如现实压力发酵,主流资金可能偏向于做空10合约,届时建议布局螺纹5-10正套。
风险因素:宏观刺激政策超预期(上行风险),终端需求恢复偏慢或延续性不及预期(下行风险)。
卷螺价差
策略建议:观望
卷螺差短期驱动不强,处于震荡运行状态。从供给端来看,华北冬奥限产计划较前期有所放松,卷板的上行驱动减弱;需求端来看,未来地产修复的弹性相较于制造业偏强;库存端,螺纹库存处于近年同期低位,卷板库存继续保持去化。驱动上螺纹稍强,但卷螺价差已经处于较低水平,建议暂时观望。
风险因素:房地产景气度持续低迷(上行风险),制造业及出口需求超预期转弱(下行风险)
炼钢利润
策略建议:观望
钢企进入实质性复产阶段,对原料的补库力度已经基本接近尾声。铁矿长期宽松格局未改,焦炭预计现货四轮提涨结束后压力将逐渐呈现,随着钢企补库结束,原料上行驱动减弱。而低库存下钢价短期坚挺,盘面利润进一步回落空间有限,建议离场观望。
风险因素:限产力度超预期加码(上行风险),需求超预期走弱(下行风险)
(文章来源:中信期货)
文章来源:中信期货